小财迷学堂顶级盘口语言学习感受

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抵押贷款市场可能是被最广泛采用，也是最能清晰展示电子表格带来的失控状态的例子。技术使得房屋贷款——其中包括不少有风险的贷款——被打包或组合在一些新产品里（一种被称为“证券化”的惯用手段），电子表格分析认定，只要打包足够多的产品并且适当地定价，就可以产生好的收益。他们之所以觉得这么做具有安全性，是因为有规模和数量作支撑，出问题的借贷不会多到对收益产生影响。抵押贷款就这样被“片成片”“切成丁”“捆成捆”地卖给了大众投资者，而这一切都是在一种巨大且高度复杂的规模下完成的。

后来我们知道，这个概念带来了灾难性的后果。但一开始，把抵押贷款打包在新产品里带来了积极的作用。这种捆绑式抵押贷款的构建和销售释放了银行的资金，让它们能给更多想买房的个人提供贷款，也让更多人实现了买房梦。

如果事情的发展能停在此处，那么算是有了一个完美的结局。确实，都说每个华尔街出品的歪点子，都是从一个好主意开始的，随着时间的推进，它会慢慢走向悲惨的结局。就好像电子表格允许，甚至是鼓励我们操控那些本来是好的想法，迫使它们最终超出可接受的风险范围，而在这个过程中，除了我们自身的道德约束外，并没有任何其他的管控措施。

电子表格带来的第二个改变，也可以说是更令人不安的改变，是将“道德品质”从金融服务行业剔除。电子表格里没有专门的“道德品质”栏，从金融系统中剔除“道德品质”的过程是从银行借贷人员的“脱媒”开始的，他们基本上被计算机分析工具所取代。道德品质代表的并不仅仅是在有效期限内支付账单，从这个意义上来看，道德品质评估的重要性被减弱了。“信用 5C 分析法”里的第 5 个 C，道德品质被一种叫作“信用价值”的简单衡量标准所取代。对于个人用户，更是缩减为 FICO 信用得分这么一个简单数字——一个能向授信方展示一个人各方面信用价值的数字，从而让授信方决定是否批准贷款。然而事实上这个数字并不能做到这一点。