何刚财经大课学习心得

何刚财经大课学习心得

前几周，有关“我们怎么和风险博弈？”这个主题，我们已经分享完了三本书，分别是《伟大的博弈》、《灭火》和《非理性繁荣》。相信你对于

金融市场的曲折发展历史，有了更多了解。那如果要进一步追问投资市场的非理性繁荣，严重的投机性泡沫，究

竟起源于何时何处？有何共性？这就是我要分享的第四本书，《大癫狂：非同寻常的大众幻想与群众性疯狂》。这本书出版于1841年，作者是19世纪的苏格兰学者，查尔斯·麦基。这本书很重要，被英国《金融时报》评为史上最佳10部金融作品之一。在中国，这本书的翻译出版，源于2000年吴敬琏教授多次推荐。这本《大癫狂》，你可以看作席勒教授《非理性繁荣》的历史前传。书中记录了在17、18世纪，金钱在荷兰、法国、英国等国家的引发的狂热投机，比如你可能听过的郁金香泡沫，以及密西西比泡沫、南海泡沫、炼金术士狂热等等。在记录投机历史的同时，这本书还写到了大量的狂热事件，比如欧洲的圣物崇拜、十字军东征、末世预言、决斗等等，以及很多怪力乱神的做法，比如投毒、幽灵、占星、解梦、催眠等。以至于也有人认为，这本书并不算是典型的金融著作。但在作者看来，大众幻想与群众性癫狂，正是通过这些奇异事件不断积累的。然后，再随着资本主义在欧洲发展，形成对金钱的迷信。19世纪后半叶以来，从伦敦到纽约，只要有投机泡沫出现，有风险事件发生，有识之士一定会重新推荐你读这本书。不过，由于没有延续的版权保护，不论是这本书的英文版，还是中文版，都可以说是五花八门，多达几十种，内容也被不同时代的编辑做了删减。所以我很难说，哪个版本最能代表1841年这本书的初版全貌。当然，集中看书中有关金融投机泡沫的主要内容，它的特色还是非常鲜明的。根据我的阅读理解，有三个重要特点，值得你关注。第一个特点，是作者努力还原历史。关于欧洲国家早期的金融投机泡沫，在麦基1841年出版这本书之前，缺乏系统可信的历史梳理。一方面是因为相关史料积累不足，另一方面是对这类泡沫事件的总结分析也并不容易。

麦基这本书，就是尝试在那个时代尽可能收集历史事实，给后来的人提供一份相对可靠的索引。既然是尝试，就还有不足，还有争议。这本书在写三个投机泡沫事件时，比较详细的是18世纪的法国密西西比泡沫事件和英国南海股票泡沫事件。对于17世纪发生在荷兰的郁金香泡沫事件，作者没有过多展开，似乎也试图留下一个悬念：这个事件存在很多不确定性。第二个特点，是作者围绕人物主线进行叙述。这是麦基面向大众进行研究写作的结果 全书框架按事件分类 但每这是麦基面向大众进行研究写作的结果。全书框架按事件分类，但每件事的叙述，都围绕着关键人物，用一条时间线串起来。这样做的好处，就是全书的故事性较强，加上人物素描，非常好读。当然，挑战也在于，大量历史人物的经历，还有他们所处的时代，对今天的读者来说，可能会有一些距离感。